随着医疗技术和生物医学以及生活水平的提高，人类平均寿命显著延长，而慢性疾病几乎是每一位延长寿命者绕不过去的坎，创新药已成为医药行业的核心增长引擎。中国创新药企业正加速从仿制药向原研药转型，并通过国际化合作、前沿技术布局（如ADC、基因治疗等）抢占全球市场制高点。本文基于最新市场动态和机构研报，梳理出当前创新药赛道的六大核心龙头，并解析其竞争优势与机构布局逻辑。

第一家、中国创新药第一品牌：恒瑞医药

公司是国内创新药研发绝对龙头，2024年创新药收入占比提升至47.7%，拥有18款上市新药及90余款在研管线。其Lp(a)抑制剂HRS-5346授权默沙东，国际化布局加速。恒瑞凭借高研发投入（年研发费用超60亿元）和海外授权（累计交易额120亿美元）成为机构重仓标的

第二家、百利天恒：ADC赛道领跑者

公司在全球首创EGFR×HER3双抗ADC（BL-B01D1）进入III期临床，与BMS达成84亿美元合作，首付款8亿美元直接推动2024年净利润达36.58亿元。公司旗下众多子公司分工明确，协同合作，涵盖化学制剂、原料药、医药中间体研发生产以及生物创新药研发和产品销售等各个环节，形成了从中间体、原料药到制剂的上下游一体化研发生产能力，以及“研发—生产—营销”完整全生命周期商业化运营能力。

第三家、荣昌生物：双抗与ADC双轮驱动

公司的核心产品维迪西妥单抗（RC48）为首个国产ADC药物，适应症覆盖胃癌、尿路上皮癌等。2024年海外授权收入增长显著，港股通创新药ETF成分股中涨幅居前。公司组建了自身免疫、肿瘤两支商业化团队，产品覆盖全国多数省份的数千家医院。其已上市的两款新药泰它西普和维迪西妥单抗销售业绩增长强劲，2023年销售额达到10.83亿元，同比增长40.26%。

第四家、信立泰：心血管创新药转型典范

公司从仿制药成功转型，信立坦（阿利沙坦酯）进入医保后快速放量，2024年前三季度营收同比增长22%，创新药占比超30%。：公司在心血管疾病、肾性贫血、骨质疏松、糖尿病等慢性疾病领域布局了多款在研创新药。如S086（沙库巴曲阿利沙坦钙片）作为全球第二款ARNI类药物，市场前景广阔；JK07（NRG - 1融合抗体）针对心力衰竭，其独特分子设计使其在心衰治疗领域具有显著优势，目前正在进行中美双报临床试验。

第五页、君实生物：PD-1单抗出海先锋

公司的特瑞普利单抗（拓益）为首个国产PD-1获批FDA，适应症覆盖鼻咽癌、食管癌等。2024年与Coherus合作推进美国商业化，海外收入占比提升。公司在肿瘤免疫疗法、自身免疫性疾病、慢性代谢类疾病、神经系统疾病、感染类疾病等多个治疗领域均有布局。在研产品包括JS110（XPO1抑制剂）、JS010（抗CGRP单克隆抗体）、JS207（抗PD - 1和VEGF双特异性抗体）等，涵盖了多种作用机制和疾病类型，为公司的长期发展提供了有力的产品储备。

第六页、贝达药业：肿瘤靶向药标

杆公司自主研发的首个小分子靶向药埃克替尼（凯美纳）持续放量，第三代EGFR-TKI贝福替尼进入医保。2024年研发费用占比超40%，管线覆盖肺癌、乳腺癌等。